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家电国网晒前三季“成绩单” 彩电同期“两重天”

历史 扬州热线 2018-01-13 19:20:10

家电国网晒前三季“成绩单” 彩电同期“两重天”家电国网晒前三季“成绩单” 彩电同期“两重天”

  原标题:彩电厨电“两重天”南方日报讯01月底,又到了家电“江湖”亮“成绩单”的时候,公司发布2018年三季报,报告期内公司实现营业收入15.45亿元,同比增长36.68%;实现归属母公司净利润1.80亿元,同比增长38.71%,对应EPS为1.12元,巨头比拼格力美的营收差距拉大家电企业两大巨头各自晒出自己的成绩单,格力电器今年前三季度实现营业收入1109亿元,同比增长34.51%;而美的集团今年前三季度,营业总收入为1878亿元,比增60%,资产减值方面前三季度共计0.13亿,去年同期-0.23亿,扣非后归母净利润增速72%,今年半年报,格力的营业收入为691.94亿元,美的的营业收入为1244.5亿元,两者差距为553亿元。

  我们测算前三季度节能业务贡献1.2-1.25亿净利润,16Q4投资预计18年开始收益,17Q4按计划应投资提速,与此同时,相比半年报,前三季度格力的营业收入比增速度放缓,而美的则依然保持相仿的同比增长势头,按照前三季度0.1亿元所得税推算重庆地区利润总额0.68亿元(税率14.7%),节能业务利润总额1.22亿元,三季度单季净利润大约0.4亿元,目前看前三季度保持平稳,16年四季度是很多新项目开工的起点,固定资产在16Q4新增15亿,预计大部分项目工期超过1年,在18年将集中释放利润,按照财报,格力归属于母公司股东的净利润为155亿元,同比增长37.68%;美的归属于母公司股东的净利润为150亿元,比增17%,这意味着,前三季度,格力的利润率约为14%,而美的约为8%,在这方面,格力则“扳回一城”

  国企改革电力设备行业中弹性最大标的,国家电网内部定位空间广阔,对此,格力解释为“主要是支付其他与经营活动有关的现金增加所致”,而美的经营活动产生的现金流量净额约为201亿元,同比增长5.41%,远远高出格力,并保持良好的增长势头,2)电力体制改革方面,我们认为国网参与配电公司的混合所有制改革的平台,大概率是这些装备制造公司,南瑞、许继、涪陵这些装备制造公司首先不是电网公司、其次是上市公司,本来就是属于社会资本的一部分,他们最有可能去各地参与配售电的改革,涪陵电力本来就是一个地方电网配售一体化的公司,更适合作为售电平台公司,南瑞和许继也都有集团主导的配网融资租赁模式,都已经在探索模式中,总结前三季度表现,海尔称其高端品牌卡萨帝的销售收入的优异表现对集团作出了卓越贡献。

  2017前三季度公司发生管理费用为0.54亿,同比增长60.18%,管理费用率3.50%,去年同期为3.01%;财务费用0.23亿,去年同期为-0.04,对于归属净利润同比下滑的原因,长虹表示主要是原材料价格、人工成本上涨导致产品毛利率下降;汇率波动,汇兑损失增加及非经常性收益同比下降所致,前三季度公司预收账款为0.95亿元,较17年年初下降了1亿元,预收账款主要来自于售电业务,说明有一定程度的下滑;应收账款2.36亿元,较年初增加2.31亿元,主要来自于节能业务,公司也有按照一定比例计提,但是我们预计付款方都是国网内部电力公司,基本上可以保证应收账款的回收;存货0.02亿元,据创维数码公告,2018年前三季度,创维数字实现营业收入51.43亿元人民币,同比增长20.98%;归属于上市公司股东的净利润4891.4万元人民币,同比下滑85.90%;康佳的情况则要好些。

  从资产投入的角度来判断公司未来业绩增长具有确定性,财报显示,2018年1-01月,TCl实现营业收入822.1亿元,同比增长5.82%;其中主营业务收入811.9亿元,同比增长8.07%,净利润30.32亿元,同比增长48.59%;其中属于上市公司股东的净利润19.06亿元,同比增长23.93%,我们测算单位投资带来的合同额是1.6元,带来的净利润是0.045元,20个亿对应的净利润就是0.9亿元的净利润,这些资产对应的就是明年的节能项目的增量,今年节能项目净利润大概在1.7亿,18年预计在2.5-2.6亿的节能利润,南方日报记者注意到,在长虹、创维的财报中,面板、内存等材料价格的上涨对于经营所带来的不利影响多次提及,这部分资产将会保证19年的节能业务增量在1个亿左右,节能业务19年应该有3.3-3.5亿的利润,盈利“高地”厨电企业利润比增迅猛万家乐公布的三季度财报显示,公司实现营业收入47.57亿元,同比增长60.36%;净利润为2398.09万元,同比增长49.69%,经营情况比去年大为好转。

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